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信托风险管理理论基础

作者:2019-02-21 01:01文章来源:未知

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【题目】某信托企业风险控制研究
【第一章】信托理财公司风险防范探析绪论
【第二章】信托风险管理理论基础
【3.1】信托公司内控体系现状
【3.2-3.3】信托公司风险管理与净资本管理现状
【第四章】信托公司风险管理现状存在的问题
【第五章】完善信托公司风险管理体系的建议
【结论/参考文献】信托企业风险控制体系构建结论与参考文献

  第二章 理论基础

  2.1 基本概念。

  2.1.1 风险管理的定义及分类。

  风险管理是通过识别风险、评估和分析风险,并对其进行积极明确的处理,以最小的代价换取最具安全保障的方法,以实现企业或项目以最低风险进行管理的过程。根据巴塞尔协议,金融界通常把风险分为三种,即市场风险、操作风险以及信用风险。在我国对于风险主要分为战略、法律、财务、市场以及运营风险。对于信托风险管理来说,《信托公司监管评级与分类监管指引》中明确提出,风险管理的评价要素主要涉及信托公司的内控管理体系、信托业务风险管理以及净资本管理。

  2.1.2 信托定义、业务类型及风险。

  (1)信托定义。

  在《中华人民共和国信托法》中清晰的定义了信托的概念,信托是委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,受托人根据委托人的意愿和目的以自身的名义对受托财产进行管理及处分。

  (2)信托业务类型。

  在我国对于信托业务类型的划分可谓多种多样,由于划分标准的不同,可能存在一项信托业务可以被理解为多种信托类型。对于信托业务的划分,如果以关系成立的形式作为划分标准,可将其分为任意信托与法定信托;按照受托财产的性质,可以将其分为动产信托(受托财产属于动产,如机械设备)、资金信托(即受托财产是货币资金)、不动产信托(即受托财产属于不动产,如土地、房产等)、金钱债权信托(受托财产为金钱债权,如保险单存款凭证等)以及有价证券信托;根据信托业务所涉及的法律依据属于民法或者是商法可以将其分为民事信托以及商事信托;根据委托人的性质又可将其分为个人、法人信托以及个人法人通用信托,即委托人如果为自然人,则设立的信托为个人信托,法人及个人法人通用信托亦如此;从受托人承接业务目的(即是否以获利为目的)的角度对业务进行划分,可以分为营业与非营业信托;据信托业务受益人为委托人自身、第三人又或者是业务本身能够促进某项公共事业或间接使得委托人受益,可将其分为自益、他益、公益以及私益信托;根据信托财产的流动是否局限于国内,可将其分为国内信托以及国际信托;根据我国《信托业务监管分类试点工作实施方案》和《信托业务监管分类说明(试行)》,以信托公司是否具有信托财产的全部或者部分决策权将信托业务分为事务管理类和主动管理类信托业务。

  (3)信托业务风险。

  对于信托业务面临风险的类型一般分为:信用风险、操作风险、流动性以及政策风险。

  信用风险是指债权或金融产品交易的对手方由于自身外部环境发生变化导致其没有能力履约或者主观上不愿履约,影响该债权或金融产品的现有价值或到期价值,从而对债权人或金融产品持有人带来某些或大或小损失的可能性。同样对于作为金融机构的信托公司,信用风险也是其不得不面对的重要风险之一。信托公司的信托业务和固有业务,都有可能遇到因交易对手方违约带来的信用风险。主要业务类型就是信托融资项目中融资人的违约、金融机构间拆借市场拆入资金方的违约、银行间市场债券回购交易中正回购方的违约。比如常见的违约有以下两种:在中国经济增速放缓的经济转型期,如果由于社会经济环境变化使得融资方经营环境恶劣,导致其现金流发生不利的异常变化,使得交易对手方没有能力履约或者履约能力降低,就会给融资类信托带来致命的信用风险;当货币市场政策突然趋紧、央行不予释放头寸缓解时,即便信用度较高的金融机构也有可能因为头寸难平引发资金拆借市场和银行间债券回购市场的大面积违约,且该类信用违约传导性极强,影响效果恶劣。

信托风险管理理论基础

  操作风险是指来源于经营管理过程中的风险,主要是由于机构内部制衡制度不够完善,监督和管理有限而导致风险的发生。对于信托公司来说操作风险主要是由于监督管理设置不够合理,不能及时发现信托业务中各种不利因素的行为风险。在信托公司经营管理过程中,常见的操作风险主要是因为风控督查对业务人员没有起到严格的监管,导致业务人员故意犯错或者因失误导致风险结果的发生。还有一些诸如因为对业务人员的教育和培训不够,导致其不能及时了解监管机构出台的监管政策,影响业务发展的风险。

  流动性风险是指信托公司因现金流不充沛,不足以满足自身业务需要,从而使得业务可能面临风险并遭受损失。流动性风险主要发生在信托公司以及信托项目两个层面。在公司层面,由于信托公司可能无法及时获得充沛资金来应对业务的快速增长或按时支付到期的债务从而产生风险;发生在项目层面的风险,是指项目在信托计划到期日没有如约完成或者项目收益产生风险影响资金的回流,从而使得信托公司无法兑付投资者本金及收益或出现信托理财刚性兑付的现象。流动性风险的发生会使整个信托行业的理财都将承受巨大的舆论压力,从而对于当事人信托机构以后的理财发行产生致命性的不利影响。

  政策风险是指由于政府有关某市场的政策发生重大变化或是有重要的举措、法规出台,引起某个市场的波动,从而给投资者带来的风险基础资产价格变动而导致的与其有关的金融产品或衍生产品价格异常发生的风险。信托业务常见政策风险有以下三类:第一类,存款利率的变化影响信托理财的销售,比如存款利率突然调高而信托理财收益并没有及时变化,则会降低社会投资者对信托理财的收益预期,动摇其购买信托理财的信念;第二类,行业政策变化对投向某行业的信托项目兑付产生的影响,比如当下信托行业主要投向的房地产行业,一旦政策不利于房地产行业发展,将会对投向房地产行业的信托项目兑付带来重大打击;第三,股票价格异常对证券类信托的影响,比如 2015 年 7、8 月份股灾发生时,信托公司的盯市交易员要时刻紧盯市场行情,以防持仓股票跌破警戒止损线时不能及时抛售股票而影响投资者的收益。

  2.1.3 内部控制的定义。

  关于内部控制的思想早在 18 世纪就已经产生,后来逐渐发展为调控企业经营管理的理论方法。对其可以定义为企业为了稳定持续发展,并实现企业资产规模的不断扩大以及识别处理于公司不利的事项,从而保证企业合理经营的政策与程序。

  2.1.4 资本管理。

  (1)资本管理风险。

  资本管理风险表示由资本充足率不足所引起的风险,当企业的资本金的名义规模满足监管部门的要求,但是其实际资本却没有达到最低标准或者一部分资本金的来源与规定不符,从而使得企业经营管理出现风险的现象,即为资本管理风险。一般金融机构的资本构成包括实收资本(实际出资)、资本公积金、风险准备金、留存收益以及稳定长期负债等。资本充足率是监管资本(监管部门对金融机构要求的最低资本标准)比风险资产加权值(以一定方法对各项目加权计算所得)。金融机构往往希望以较低的资本撬动较高的杠杆,即以低资本支撑大规模资产而获得较高的收益。但是其目的又与监管部门的意愿相反,因为监管部门是希望金融机构能够保留充足的资本金以应对金融风险,这种情况往往会造成金融机构为实现利益最大化而违反监管规定,以非常规手段掩盖其资本不足的事实,从而引发资本管理风险。

  (2)净资本管理。

  为了强化信托公司风险管理的监督力度,《信托公司净资本管理办法》得以颁布,办法中指出对于信托公司而言,净资本是在净资产中除去各类资产及或有负债的风险扣除项和各种业务可能导致的资本损失。为了使得信托公司的资本保持充足以应对业务风险的出现,信托公司必须落实并实施净资本管理。

  2.2 信托风险管理的理论基础。

  2.2.1 风险管理理论。

  亨瑞?法约尔是法国着名的管理学家,他在《一般管理和工业管理》中正式引入了“风险管理”这一概念,风险管理这一重要理论早在 18 世纪中叶就已经开始出现在人们的生活中,法约尔的定义正式将其引入了企业管理的领域。美国着名的管理学家威雷特在其书中提出了关于风险的解释,这是经济社会中人们第一次关于风险的正式定义,其提出“风险是一种不确定性的客观体现,而这种不确定性是指人们不愿意让某一事件发生,但其确实存在并可能发生的概率”。莱特纳基于第一次世界大战过后德国经济背景,提出了风险处理手段这一说法,并且其强调关于风险的处理主要包括了风险发生前的控制与规避和已经发生时对其进行分散以及转移、消除。莱特纳认为对于风险的处理应该根据客观事实选择相应的手段进行调节,从而达到保护企业使其正常发展的目的。

  20 世纪以后,风险的定义更加趋于成熟,奈特认为风险的不确定是可以测度的,并且提出风险虽然具有不确定的特性,但是其与“不确定性”是不同的两个概念。在 20 世纪美国经济危机发生后,经济学家加强了对风险管理的研究,1952 年格拉尔再次对风险管理这一概念进行了重新的定义。关于风险管理的研究逐渐演变为一门新的学科,其通过初期的识别及度量,并采取各种措施对其进行规避,并在风险发生时对其进行整体研究且根据现实情况采取相应措施,从而达到降低损失及成本的目的。

  2.2.2 信托风险管理理论。

  风险管理理论自出现至今,经过长时间的挖掘发展已经相当成熟。关于其分支,即企业、金融等风险管理已成为具有关联性的独立学科。1979 年,我国为推动经济发展、打破计划金融体制,人民银行建立了信托机构。由于信托制度及理论的缺乏,信托业在我国的发展可谓“一波三折”,先后被监管部门进行了六次整顿。我国信托行业发展至今已经超过保险业成为第二金融支柱,对其进行严格的监管以维护金融系统稳定性、扩大经济社会利益、促进经济稳定持续发展的重要性不言而喻。当下信托公司风险管理所受监管可以分为两个方面:一方面是国际上通用的监督管理办法;另一方面是我国现行使用监督管理所依据的“一法三规”,即《中华人民共和国信托法》、《信托公司管理办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》以及《信托公司净资本管理办法》。

  作为国际清算银行的所属机构,巴塞尔银行监督委员会在防范风险、稳定国际金融秩序方面发挥的作用是不可或缺的。其通过制定关于监管的协议、标准及原则,从而对不同国家商业银行的监督起到补充作用。1988 年巴塞尔银行监督委员会推出了《统一资本衡量和资本标准的国际协议》,即《巴塞尔协议 I》,规定了银行资本应由核心资本及附属资本组成,并确定了两部分的所含及占比;协议确定了风险总资产的计算使用风险加权制,即根据不同资产可能发生风险的概率确定其风险权重;协议提出银行应该保持充足的资本,并要求所有从事大额跨境业务的银行至 1992 年底资本充足率都要达到8%。协议在世界范围内统一了银行的风险管理标准,并削弱了银行间的不公平竞争,使得银行更加注重资本及资产的质量。2001 年巴塞尔银行监管委员会修改并补充完善了《巴塞尔协议 I》,即《巴塞尔协议 II》,新协议补充了关于协议 I 中最低资本充足率的相关内容、在计算风险加权资本考虑信用风险的同时,综合考虑了操作风险与利率风险;为强化管理关于最低资本充足率以及市场纪律的规定实行监督检查;为维护金融体系的安全稳定性,新协议制定了更加具体完善的信息披露制度。受 2008 年金融危机的影响巴塞尔监管委员会颁布了《巴塞尔协议 III》,新的协议提高了全球银行的最低资本标准,同时引入净稳定资金来源比率、杠杆比率等风险指标,在扼制债务危机带来的风险的同时,增强金融风险抵抗力,防范流动性风险。

  对于中国信托业的监管,巴塞尔协议发挥了很好的理论指导作用,我国的《信托公司净资本管理办法》的颁布就在一定程度上对其进行了借鉴。我国信托公司风险管理理论可以总结为以下几点:一是,2001 年通过并颁布的《中华人民共和国信托法》,信托法的颁布使得我国信托业的发展能够有法可依,在内容上该法规范了我国信托的法律行为,对信托关系进行了规范调整,起到了保护当事人合法权益的作用。第二,《信托公司管理办法》及《信托公司集合资金信托计划管理办法》在修改完善后于 2007 年被颁布实施,两办法的颁布旨在促进我国信托业的发展能够不断创新、灵活调整以满足市场多样化需求,在不断前进的同时做好自身工作,做到符合合规性与信息披露制度以及风险管理要求。但是,由于信托公司对利益的看重,我国信托业发展逐渐变得“重业务、轻风控”、“轻资本、重资产”。得益于外界环境与自身独特性,我国信托业快速发展,信托公司不断追求业务量以获利,资产规模飞快扩大,但是其自身资本无法覆盖到不断增加的业务量及规模持续扩大的资产,使得其自身风险抵御能力的不足逐渐暴露,关于信托业资本监管的办法顺势而生。2010 年《信托公司净资本管理办法》出台,其要求各信托公司应保持充足的净资本,建立符合自身资本水平、适合自身风险偏好的经营模式,不能盲目追求资产规模的扩大,忽略自身风险防范与处置能力的建设。从信托业在我国的发展来看,其快速发展的速度离不开外界监管环境的建立及完善。我国信托行业先后经历了六次大规模整顿,充分显示了我国信托监管的力度与效果,但是也暴露了信托发展带来的潜在风险与当下我国信托监管体系的不完善。至今,我国信托行业已经超过保险业成为第二大金融支柱,对其风险管理体系的建设与完善不仅关乎其自身长久发展,更是为了其能够充分发挥服务实体经济及促进我国经济持续稳定发展的作用。

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