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基于财务指标分析及其应用———以比亚迪股份有限公司为例

作者:2017-06-26 16:35文章来源:未知
  财务分析在企业的运用中是非常重要的一部分,是以企业的会计核算资料为基础,通过对这些资料进行加工整理得出一些合理有效的财务指标来进行比较分析和评价,从而反映出企业的财务状况、经营成果以及现金流量等方面的一些会计信息,企业可以根据反映出的问题总结财务管理过程中的经验教训,采取一些有效合理的措施来提高企业在经营管理当中的不足[1]。
  一、公司简介
  比亚迪股份有限公司由王传福在1995年成立,2002年7月31日在香港主板发行上市(股票代码:1211.HK),是一家拥有IT和汽车两大产业群的高新技术民营企业。目前,比亚迪收购西安秦川汽车有限责任公司(现“比亚迪汽车有限公司”),正式进入汽车制造与销售领域,开始民族自主品牌汽车的发展征程。在2003年比亚迪在全国范围内,已在广东、北京、陕西、上海等地共建有九大生产基地,总面积将近700万平方米,并在美国、欧洲、日本、韩国、印度、中国台湾、中国香港等国家和地区设有分公司或办事处,现员工总数已超过15万人。
  二、比亚迪公司财务指标分析
  财务分析的方法有许多,其中主要包括比率分析法、比较分析法等。比率分析法包含结构比率、效率比率、相关比率。比较分析法包括纵向比较分析法(趋势分析法)、横向比较分析法。然而在财务分析法中比率分析法是比较常用的一种,是指利用企业同一时期财务报表中两项相关数值的比率来反映企业财务状况和经营成果的分析方法。
  1.营运能力分析
  营运能力是指企业营运资产的效率与效益反映了资金周转状况,资金的周转状况越好,说明该企业的经营管理水平越高。评价企业营运能力常用的财务指标包括:应收账款周转率、固定资产周转率、存货周转率等。这些指标在营运能力分析中越高,说明该企业的营运能力就越好。比亚迪公司的应收账款周转率、存货周转率在逐年的递减,说明比亚迪公司应收账款的周转速度下降越来越慢,流动性变差;总资产周转率在2014年有所下降,但在2015年却有所上升,说明企业对资产的经营效率有所提高;固定资产周转率每年呈上升的趋势,说明企业增强了对资产的利用,管理水平也越来越好。但是这些比率都均小于长安汽车且次数都比较少,由此可以说明比亚迪公司的营运能力虽然有所提高,但相比同行业还是较差。
  2.偿债能力分析
  偿债能力是指企业用其资产偿还短期债务与长期债务的能力,是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。
  短期偿债能力是指企业用流动资产来偿还流动负债(一年内或超过一年的营业周期内)的能力。评价短期偿债能力的财务指标主要包括:流动比率、速动比率、现金比率等。流动比率和速动比率越高,说明该企业偿还负债的能力就越强。但有时流动比率高,其短期的偿还能力也不一定会强,有可能是存货积压或直销的原因引起的。因此只用流动比率来判断企业的短期偿还能力还是有一定的局限性,所以要通过速动比率来进一步判断企业的短期偿还能力,因为速动比率撇开了变现能力较差的存货[2],并且根据西方传统经验认为流动比率在2左右比较合适,而速动比率为1比较合适。比亚迪公司的流动比率和速动比率,2013年到2015年都在逐年上升,说明比亚迪短期偿还能力越来越强,负债得到偿还的保障也在增大。但是尽管比亚迪公司的流动比率和速动比率从2013年到2015年都在逐渐递增,但是却远低于这个两个指标,且跟长安汽车相比还有一定的差距,说明比亚迪偿还流动负债能力与短期偿债能力还是相对较弱。
  长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力。分析长期偿债能力主要财务指标包括:资产债比率、产权比率等。在财务分析指标中资产负债比率越低,说明企业长期偿债能力越高,财务风险也就越小。通过分析上表我们可以看出比亚迪公司的资产负债比率在2014年的时候上涨了2.2%,但在2015年有所下降,说明企业的长期偿债能力提高了,降低了企业的财务风险,但是跟长安汽车相比差距较大,由此可以说明比亚迪长期偿债能力跟同行业相比较差,风险也相对较大。
  3.盈利能力分析
  盈利能力是指公司通过经营取得利润的能力。在正常营业状况下公司才能获得利润,但是在一些非正常的营业状况下也会给公司带来收益或损失,但这只是特殊情况下的个别情况,不能说明公司的能力。分析盈利能力的财务指标包括:销售净利率、资产报酬率、销售毛利率等。销售净利率是企业净利率和营业收入净额的比率,该比率越高说明企业销售赚得的能力越高。比亚迪的销售净利率从2013年到2015年在不断地上升,说明比亚迪通过扩大销售取得的利润能力在增强,但是跟同行业的长安汽车相比却相差很远。而在资产报酬率中,比亚迪公司也是在逐渐上升,说明比亚迪公司的虽然低于长安汽车但是差距并不大,能力也在逐渐增强。但是总体上来分析,比亚迪与同行业的盈利能力相比还是较差。
  4.发展能力分析
  企业的发展能力也称企业的成长性,它是企业通过生产经营活动来不断扩大积累而形成的发展潜能。反映发展能力主要指标有资产增长率、利润增长率等。在财务分析中,企业的资产增长率和利润增长率越高,说明企业的资产规模增长的速度越快,成长性越好以及企业竞争力和发展能力越强。比亚迪公司的资产增长率在2013年至2015年间逐年增长,说明比亚迪公司资产规模增长的速度开始提高,竞争能力也在增强,但还是低于长安汽车,相比同行业的增长速度和竞争力还是比较差。从利润增长率来分析,比亚迪的利润增长率不稳定,2014年的增长率为负数,2015年的却大幅度的增长并且高于长安汽车,说明企业的成长性还不错,发展能力也较好。
  三、比亚迪公司财务分析中存在的问题及其对策
  1.营运能力问题及对策
  通过财务指标分析可以得知比亚迪公司营运能力虽然有所提高,但是相比同行业长安汽车来说还是较差,比亚迪公司应收账款周转率明显低于长安汽车并且每年呈下降趋势,其原因可能是由于比亚迪公司应收账款的回收效率过低或者实行了较为宽松的信用政策,这会导致企业应收账款占用资金数量过多,影响企业的资金利用率和资金的正常周转[3]。但是企业的应收账款周转率并不是越高越好,如果企业的的应收账款周转率太高,那么也许是由于企业实施的信用政策较为严格,这样会扩大企业的销售量并直接影响企业的盈利[4]。因此比亚迪公司应当通过提高应收账款的管理和催账工作,比如要强化公司应收款项的整合、加快对企业应收的款项的回收、合理计提企业应收账款的坏账准备等方法来提高企业资金应收账款的周转速度。
  比亚迪公司的存货周转率也比较低,存货周转率过低可能是由于比亚迪公司对库存汽车不善于管理,销售情况不太好,导致企业存货积压才使得存货周转率过低。但是如果企业的存货周转率过于太高,也说明企业在管理存货方面存在着一定的问题,比如存货的质量水平不高,或者进货的次数太频繁,数量少的问题,有时还会出现缺货的情况。因此比亚迪公司应当采取一些强有力的措施来增强存货周转率,例如对存货的管理进行加强,从不同环节、角度找出存货管理中存在的问题,尽可能的减少经营占用资金,从而来提高企业对存货管理的水平。
  从固定资产周转率和总资产周转率来看,企业虽然在2015年有所提高,但是跟长安汽车相比还是有差距,说明比亚迪公司并没有有效合理的运用企业的资产,对资金的管理水平较差,这样导致企业利用资产进行营业的效率相对于同行业来说较低。因此,比亚迪公司应该采取适当措施提高各项资产的利用程度,比如对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理,以提高总资产的周转率。
  2.偿债能力问题及对策
  通过上述分析可以得知比亚迪公司的短期偿债能力和长期偿债能力在逐渐的增强,但是都与同行业长安汽车相比有些差距,且比亚迪公司的财务风险相对来说也较大。企业的偿债能力差可能是因为企业的流动资金不充足、存货的积压或者滞销、企业的银行存款不足或者企业对外的债务过多的原因。因此要提高偿债能力比亚迪应该在日常的管理中加强对存货的管理,在扩大规模时必须要注意财务方面的风险程度,还要有效合理的控制企业的外债,并且企业在购置资产时要与企业的实际需要相联系,为了防止固定资产闲置过多,导致资金的占用。总之,在日常的经营管理当中,企业应当充分保持各类资产较好的质量水平,从而为提高企业的偿债能力打好基础。
  3.盈利能力问题及对策
  从盈利能力财务指标来看,通过比亚迪公司的销售净利率和资产报酬率可以得知,企业的盈利能力虽然在2015年有所提高但跟同行业的长安汽车相比还是较弱。企业的盈利能力较弱可能是由于企业在经营管理方面还是有不足之处,或者企业的生产成本和费用较高以及产品可能单一等问题。因此要提高盈利能力比亚迪公司应当先提高企业的营销管理,比如通过加强完善的网络营销体系来提高营销能力,提高资产利用率,以及企业应对经营方针进行调整,拓展不同的市场,比如技术成熟车型的市场等,进行市场的多元化投资。并且适当的降低产品成本和费成本用,提高企业的销售毛利,增加收入来提高比亚迪公司的盈利能力。
  4.发展能力问题及对策
  通过上述分析可以得知比亚迪发展能力还是不错的,在2015年上升幅度较大,但是净资产增长率还是低于长安汽车,说明企业还存在着一些问题,比如企业的销售情况较差、营业收入不太稳定、企业盈利能力较差或者企业在市场上的知名度不高等。因此比亚迪公司在发展能力方面还有一定的空间,所以要提高企业的发展能力比亚迪公司应当通过生产规模的扩大来提高企业的盈利能力、市场竞争力以及成长能力,并且还应对广告进行适当的投入,提高市场知名度和影响力,从而进一步来提高企业的发展能力。
  四、结论
  综上所述,通过对比亚迪公司进行的财务分析可以知道,比亚迪公司的营运能力、偿债能力以及盈利能力跟同行业相比都相对较弱,发展能力在2015年有所提高且发展潜力不错,但也不太稳定,企业实力也相对较弱,在竞争激烈的市场中与同行业差距大处于弱势地位。因此比亚迪公司想要缩小与同行业企业之间的差距,想要稳定发展取得收益就必须注重这几种财务指标,并且采用有效合理的措施来提高企业自身的发展。
 

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